金融创新须在金融监管下“起舞”

来源: 中国联合商报              时间:2010-07-16 21:07

■CUBN 实习记者 张焱 北京报道

       金融业是一个国家强国之本,而金融创新对国家金融体系的健全和发展起到至关重要的作用。在金融创新的同时,如何防范系统性金融风险,如何加强金融监管已经日益受到人们的关注。

       金融创新助推金融市场

       金融工具创新对促进我国金融市场发展具有重要意义,是推动我国金融市场发展的重要措施,业内经济学家一致认为。

       通过金融工具创新,金融市场主体能够有更多选择的余地,从而形成自己的资产组合,大大地丰富了投资盈利的机会和手段,进而吸引更多的投资者加入到金融市场中来,不断地扩大金融市场的规模。

       自改革开放以来,虽然我国金融业发展比较迅速,但是我国金融工具的创新受到各方面条件的限制,特别是衍生金融工具创新方面还很不够,因而,还需要完善金融市场体系,重点推进金融创新步伐,完善我国金融市场类型,一位不愿具名的银行业高管告诉《中国联合商报》记者。

       据业内人士介绍,改革开放以来,我国金融工具创新速度逐步加快,新的金融工具不断涌现,这大大地丰富了我国金融市场上金融商品的种类。与此同时,由于国库券、商业票据、债券、股票、基金等新的金融工具的出现,带动了相关金融市场的产生和发展。

       目前,我国金融工具种类仍然偏少,比如金融市场规模小、品种少等,一位业内人士告诉《中国联合商报》记者。

       分析人士普遍指出,加大金融工具创新的力度,逐步丰富金融商品的种类,对于扩大我国金融市场的规模、完善金融市场的类型,实现我国金融市场的国际化有着重大的意义。

       加大金融工具创新的力度,必将进一步促进金融市场的发展,金鹏经济研究所股指期货高级研究员陈锦青告诉《中国联合商报》记者。

       金融监管问题凸显

       在国际金融创新的同时,相应的金融风险也日益突出,因此全球各国纷纷出台措施防范金融风险。

       美国时间7月5日晚间,被称作美国金融监管历史上最严历的美国金融监管改革法案在众议院通过。这项监管法案涉及银行自营交易、金融衍生品市场、对冲基金等诸多方面的限制,该法案被认为可能重塑华尔街模式。

       “美国金融监管改革法案对国内的金融市场建设有很大的借鉴意义,甚至是长期性的借鉴意义,对国内的汇率市场等方面也会有巨大的影响”,金鹏经济研究所股指期货高级研究员陈锦青告诉《中国联合商报》。

       国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松认为,美国金融监管改革法案金融监管范围更加全面,改革使金融监管覆盖了以往的监管盲区,不仅有利于保护消费者和投资者的利益,更重要的是能防范其中潜在的金融风险,因为金融危机证明,这些监管盲区往往是引发金融市场风险的重要因素。

       兴业银行资深经济学家鲁政委告诉《中国联合商报》记者,美国金融监管改革法案在相关方面的调整将深刻影响国际和新兴经济体未来金融改革取向,法案从系统性风险的防范、消费者和投资者保护、衍生品市场监管、住宅抵押市场监管、银行监管、对冲基金监管、信用评级公司行为、美联储救市行为透明度、华尔街薪酬体系等方面进行了调整和改革。

       中国国内的金融监管也存在一些问题。金融管理框架的缺失是一个重要的缺陷。现在地方缺乏金融监管的框架,各个金融办的职能都不明确的,所以这需要尽快明确,世界银行东亚太平洋地区首席金融专家王君指出。

       兴业银行资深经济学家鲁政委告诉《中国联合商报》记者,美国金融监管改革方案对如何防御和化解系统性金融风险也有了一定的说明。

       需要进一步提高中国金融市场成熟度,要加大金融衍生品的开发,以往金融衍生品被忽视,但更要加强对金融风险的监管,西方各国一向对金融监管很重视,不仅是金融衍生品,还有更广泛的范围,陈锦青认为。

       在鲁政委看来,美国金融监管法案在系统性风险防范方面主要有两项改进:第一,跨部门建立金融稳定监管委员会,专司事前识别和应对大型复杂机构、金融产品和金融交易所导致的系统性风险问题;第二,改善对“大而不能倒”机构的监管和处理,主要是不鼓励过大、过于复杂机构的出现,严格限制银行自营交易,实行“殡葬计划”,避免纳税人为救助金融机构负担成本,在对大型复杂机构的支付、清算业务方面提出更全面的监管要求,避免救助权滥用。

       西方金融工具创新不仅大大增强了金融机构的服务功能,而且推动了相关金融市场的产生和发展,促进了金融市场的国际化。虽然西方金融工具创新层出不穷、种类繁多,但是潜在的金融风险很大,一旦哪个环节出现风险,整个金融市场也有可能全部崩盘,这值得国内金融业的借鉴。金融创新确实提高了金融机构盈利的能力,但是由金融创新所引发的金融风险需要警惕并采取措施加以遏制,一位业内人士告诉《中国联合商报》。

 

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