揭开*ST康得 百亿资金去向的神秘面纱

来源: 中国联合商报        作者:毕淑娟       时间:2019-05-20 11:20

中国联合商报 记者 毕淑娟 北京报道    5月12日晚间,江苏省张家港市公安局官方微博发布消息称,康得投资集团有限公司(以下简称“康得集团”)董事长、康得新复合材料集团股份有限公司大股东及实际控制人钟玉,因涉嫌犯罪被警方采取刑事强制措施。

尽管尚未得知钟玉因何事涉嫌犯罪,但他控制的*ST康得却深陷舆论漩涡。因为122亿元银行存款去向成迷,昔日白马股*ST康得(002450)数日内两遭深交所问询。

事实上,因债务违约、财务造假、高层动荡、涉嫌信披违规等问题,*ST康得正遭遇上市以来的最大危机,而公司到底隐藏了怎样的财务谜团?


122亿资金流向了大股东


事情缘起于*ST康得披露的2018年年报。年报显示,截至2018年12月底,包括银行存款144.7亿元,其他货币资金8.47亿元,公司货币资金余额共为153.16亿元。在银行存款中,仅北京银行西单支行(下称“西单支行”)的余额就达122.1亿元。

但年报被瑞华会计师事务所出具“非标意见”。其中,*ST康得及其子公司账面显示其在北京银行西单支行的存款余额共计122.1亿元,而北京银行西单支行却口头回复“可用余额为零”。与此同时,*ST康得三位独立董事杨光裕、张述华和陈东对于北京银行西单支行的百亿存款余额的真实存在强烈质疑。原因是这笔存款既不能用于支付也无法执行。一时间,百亿现金去向成谜,市场一片哗然。

深交所就此两度下发关注函,要求*ST康得说明在北京银行的存款真实性、主要用途。*ST康得在5月8日、11日的回函中,披露的由其控股股东康得投资集团有限公司(下称“康得集团”)、西单支行签订的现金管理合作协议,还原了百亿存款的真实去向及操作过程。

根据披露,康得集团与西单支行签署现金管理合作协议,康得集团及其下属企业提供现金管理网络服务,康得集团在西单支行开立集团账户,康得新及其三家全资子公司、另外三家公司则开立子账户,形成总、分、支的树状账户结构。

按照双方协议,西单支行提供账户资金集中、定向支付控制、内部资金计价、呈现余额管理、账单及凭证、资金证明等多种服务。在康得集团挪用资金的过程中,账户、资金归集、呈现余额管理,又形成了环环相扣的三部曲,对存款凭空“消失”中具有关键作用。

而根据*ST康得披露,所谓账户资金集中,是指子账户收款时,该账户资金实时向上归集,子账户则记录累计上存资金余额;子账户付款时,由康得集团账户实时向下下拨、支付,并扣减子账户上存资金余额。

同时,子账户的余额按照零余额管理,亦即各子账户的资金,全额归集到康得集团账户。换言之,只要子账户内有资金,就会自动归集到康得集团账户中,这为大股东占用资金带来便利。

资金归集之后,如果出现挪用,“呈现余额管理”功能就开始发挥作用。根据双方协议,现金管理服务网络的参与主体,可选择账户实际余额或应计余额的方式,作为账户呈现余额,作为有关机关的账户查询、冻结、划扣的依据。

根据披露,所谓账户实际余额,是指子账户实际存款余额,如采取此方式,在零余额管理方式下,子账户均会显示为零。而应计余额指子账户可用于对外支付的资金总和,在该模式下,子账户对账单不显示账户与康得集团账户之间自动上存和自动下拨等归集。如此一来,康得集团如果挪用资金,外界便很难发现。

这也是*ST康得为何拥有百亿存款,却无法偿还不足16亿元债务的原因。西单支行在相关回函中也称,该公司存款账户余额为0元,但联动账户业务归集金额为122.1亿元。


债务接连爆雷背后的隐情


如果不是债券违约,*ST康得巨额存款的真实性,外界至今仍无法得知。2019年1月15日、21日,该公司两笔债券接连违约,违约债券本息合计只有15.63亿元,市场对其存款真实性的质疑由此引发。

1月15日,*ST康得首次出现债务违约,其未能按照约定偿付2018年度第一期超短期融资券本息10.41亿元。随后,其又于1月21日表示,无法按约定偿付2018年度第二期超短期融资券本息5.22亿元。

此后,*ST康得的债务违约未见好转。2月15日,*ST康得再次发生违约,因公司银行账号被冻结或查封,造成流动资金紧张,其未能按期足额偿付2022年到期的10亿元中期票据“17康得新MTN001”的利息,合计5500万元,构成实质性违约。

3月14日,*ST康得再次公告无法按期偿付2020年到期的3亿美元担保债券的900万美元应付利息。而截至4月18日止,*ST康得未能按照约定筹措足额偿付资金,境外债券不能按期足额偿付利息,已构成违约。

受债务危机拖累,*ST康得经营业绩也在大幅下滑。根据公告,2019年第一季度,*ST康得营收5.37亿元,同比下滑84.87%;净亏损3.06亿元,同比下滑142.77%。

事实上,不仅是*ST康得、康美药业,账上拥有巨额存款、现金,却突然发生债务违约的上市公司,2017年以来屡见不鲜。虽然相关公司具体情况不同,但大股东占款、资金挪用,却是其中普遍存在的现象。

根据*ST凯迪公告,该公司5月10日收到深交所通知,其股票将于5月13日起暂停退市。此前,2018年5月7日,*ST凯迪的中票“11凯迪MTN1”本息6.98亿元违约。截至去年9月底,凯迪生态账面货币资金只有29.4亿元。违约事发后,市场普遍质疑*ST凯迪大股东占用资金。

而在资金流动、挪用的过程中,往往都出现了银行的身影。如果没有银行配合,资金挪用很难完成。“货币资金在账上,直接把流水拉出来加减就行了。”某资深投行人士分析称,一些上市公司货币资金突然“消失”,一方面可能是审计程序不到位,另一方面也不排除银行配合的可能。

“从审计程序合规来说,会计师不可能不函证。如果不函证,审计就没有依据,更不敢直接出具审计报告,有时可能会睁一只眼闭一只眼。”上述投行人士说,在这种情况下,中介通常会找银行配合。  

该人士还称,提供虚假的存款记录是严重违规行为,银行、中介一般 “不敢乱来”。如果审计机构没有与企业串通,在审计时,企业会要求银行不向审计师提供账户中的资金存在“摆账”,或已通过质押、保证金贷款的方式提走资金的情况。

“银行一般不会这么做,这么做通常是为了拉存款。”上述投行人士说,企业将存款质押后再贷款,但质押的资金仍然是存款,这样银行既能拉存款,还能做大贷款,相关业务人员、银行“有利可图”。

在康得集团通过资金集中服务,归集、占用上市公司资金的过程中,西单支行是否进行了配合,目前无法判断。北京银行相关人士回应称,目前没有更多信息回复。


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