4月社融、信贷增量双双回落 央行权威回应来了！

中国联合商报 记者 毕淑娟 北京报道   央行日前发布的2019年4月金融统计数据报告显示，4月，新增人民币贷款1.02万亿元，同比少增1615亿元;社会融资规模增量1.36万亿元，同比少增4080亿元。

4月信贷、社融增量双双小幅回落，被部分投资者认为是“低于市场预期”。这是否意味着货币政策取向发生了改变？

对此，在央行召开的4月金融数据吹风会上，央行调查统计司副司长张文红回应称，4月份社会融资规模增速有所回落，主要受季节性影响，以及今年信贷投放的节奏跟去年不同有关。

央行货币政策司司长孙国峰则回应称，从总量和结构的数据可以看出，货币政策的取向没有改变，人民银行坚持稳健的货币政策，保持松紧适度。

除回应信贷、社融回落，吹风会上，央行办公厅主任周学东、金融市场司副司长邹澜，还分别对M1及M2的变化、货币政策等热点问题一一做出回应。

回应社融增速回落：与季节性及信贷投放节奏有关

数据显示，一季度社会融资规模累计增加8.18万亿元;1~4月社会融资规模新增9.54万亿元，同比多增1.93万亿元;4月社会融资规模增量1.36万亿元，同比少增4080亿元;4月末社会融资规模增速比上年末提高了0.6个百分点。

对此，张文红认为，4月份社会融资规模增速有所回落，主要受季节性影响，以及与今年信贷投放的节奏跟去年不同有关。今年第一季度社会融资规模累计增加8.18万亿元，是历史同期最高水平。拉长时间看，社会融资规模总体延续反弹态势，金融对实体经济的支持力度仍然较大。

张文红称，1-4月份社会融资规模新增9.54万亿元，同比多1.93万亿元，4月末社会融资规模增速比上年末提高了0.6个百分点，表明目前实体经济融资状况较2018年有明显改善。总体看，当前社会融资规模合理增长，增速与GDP名义增速基本匹配。

数据显示，4月，新增人民币贷款1.02万亿元，同比少增1615亿元;4月，委托贷款减少1199亿元，同比少减282亿元;信托贷款增加129亿元，同比多增230亿元;未贴现银行承兑汇票减少357亿元，同比多减1811亿元。

对此，张文红称，信托和委托贷款的下降趋势明显放缓，将有利于更好地服务实体经济融资需求。

回应货币供应量：松紧适度 流动性合理充裕

数据显示，4月，广义货币(M2)、狭义货币(M1)双双回落。其中，M2余额188.47万亿元，同比增长8.5%，增速比上月末低0.1个百分点，比上年同期高0.2个百分点，继续保持在去年同期以来较高的增长水平。

对此，张文红表示，这是人民银行坚持稳健的货币政策，保持松紧适度和流动性合理充裕的效果体现。

数据显示，4月，M1余额54.06万亿元，同比增长2.9%，增速分别比上月末和上年同期低1.7个和4.3个百分点。

张文红分析称，看待M1的增速应从三方面着手：第一，M1是M2的组成部分，占M2比重约3成。M1变化主要反映全社会流动性结构的变化，不代表流动性总量规模的变化;第二，近年来第三方支付工具和货币市场基金快速发展，降低了社会对M1的需求;第三，M1容易受到季节性和临时因素的干扰。

例如，4月原本就是贷款投放的“小月”。今年一季度企业贷款集中投放，力度明显高于上年同期，导致4月的“小月”效应更突出，企业贷款派生的活期存款相应也会少一些。因此，M1增速在月度之间的变化不必特别关注。

张文红表示，下一步，人民银行将继续贯彻落实党中央、国务院决策部署，实施稳健的货币政策，把好货币供给总闸门，同时保持流动性合理充裕，保持松紧适度，做好逆周期调控，为供给侧结构性改革和高质量发展营造适宜的货币金融环境。

回应资金进股市楼市：统计数据没看到明确指示

数据显示，前4个月，部分城市房地产有所回暖。从贷款结构来看，4月居民中长期贷款保持了较高增量，但4月人民币存款却同比少增2746亿元。这也引发了，个人新增的中长期贷款是不是去买房子的讨论。

对此，张文红回应称，大家关心的个人新增的中长期贷款是不是进股市，是不是进房地产了，目前从统计数据上我还没有看到明确的指示情况。

从贷款情况来看，4月末住户贷款同比增长17.3%，比上月末和上年同期分别低0.3和2.3个百分点。其中个人住房贷款同比增长17.5%，比上月末和上年同期分别低0.1和1.9个百分点。从增量上来看，住户贷款前4个月累计增加2.34万亿元，比去年同期略有多增，多增500多亿。4月份增加5058亿元，同比少增26亿元。

对此，邹澜指出，今年以来在部分地区，尤其是个别的城市，房地产市场也出现了一些苗头性的变化。人民银行一直在密切跟踪监测，相关主管部门也加强了对相关城市政府的指导，进一步落实城市政府的主体责任。

从房地产信贷的角度来看，第一季度新增的房地产贷款是1.82万亿元，比上年同期少增了736亿元，同比增长18.7%，增速同比下降3.9%，占新增各项贷款的比重是31.4%，较上年同期下降7.7个百分点;其中个人住房贷款余额同比增长17.5%，增速较上年同期下降了2.4个百分点。

邹澜表示，2019年人民银行还将继续严格遵循“房子是用来住的，不是用来炒的”的定位，重点做好以下几方面工作：一是配合实施好房地产市场平稳健康发展的长效机制;二是按照“因城施政”的原则，落实好差别化住房信贷政策;三是会同相关管理部门，继续做好房地产市场资金管理的相关工作;四是完善相关制度，加大对住房租赁市场的金融支持和规范，促进形成“租售并举”的住房制度。

回应货币政策：稳健的货币政策取向没有改变

数据显示，4月社融、信贷增量双双回落，是否意味着货币政策取向发生了改变？4月末M2同比增长8.5%，社会融资规模同比增长10.4%，分别是过去14个月和7个月以来的次高点。

对此，孙国峰回应称，从总量和结构的数据可以看出，货币政策的取向没有改变，人民银行坚持稳健的货币政策，保持松紧适度。松紧适度的标准要看货币信贷的增长，主要是M2和社会融资规模的增长与名义GDP增速是否相匹配。从结果上来看是匹配的，说明货币政策保持了稳健的取向，同时也是松紧适度的。

同时，信贷结构在优化。4月份新增中长期贷款的占比68.6%，比前3个月提高0.5个百分点。4月末个人住房贷款同比增长17.5%，比去年同期下降1.9个百分点，有助于稳定家庭部门的杠杆率。孙国峰指出，大型银行的小微、民营企业的贷款保持了同比多增的态势，说明贷款的结构还是在继续改善。