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大行再融资将受规范
2010-04-13 17:00      来源:中国联合商报    作者: 49294 0

■CUBN记者 罗丽娟 北京报道

       风声鹤唳,谈“再融资”变色。这是今年以来让股市“坐立不安”的最大传闻。

       不过,眼下这种传闻将不会产生大的冲击了。3月30日,国务院正式批复银监会关于大型银行2010年补充资本的请示。至此,备受市场关注的大型商业银行再融资问题终于获得了高层的批复。

       《中国联合商报》获悉,按照国务院的批复,中、工、建、交四家大型银行将按照 “A股筹集一点、信贷约束一点、H股多解决一点、创新工具解决一点、老股东增加一点”的要求,采取符合各家银行自身特点的再融资方式。

       5项原则更贴近市场

       关于大型商业银行的再融资问题,国务院和银监会此前召开过专门会议进行研究。记者获悉,2月9日,国务院召开了2010年大型商业银行补充资本金专题会议,这种高规格的专门研究银行再融资的会议此前从来没有召开过。3月2日,银监会专门召开了大型银行再融资座谈会,对4家银行的再融资方案进行研究和探讨。

       目前,上市的4家大型商业银行中,中、工、交三家银行已经公布了再融资方案。中、工二家均采取“A股可转债+H股配售”的方式,而交通银行则是采用的“A+H股配售”的模式,只有建行的再融资方案还没有正式对外公布。

       记者注意到,在国务院批复的5个“一点”中,只有H股市场增加了“多”解决一点的提法,这也意味着,国有大型银行可能尽量多地从香港资本市场进行再融资。

       在已经公布的3家大型银行再融资方案中,都无一例外地选择了在H股市场进行配售的方式,而对A股市场,各家银行都极为谨慎。

       建行董事长郭树清日前在回答有关再融资问题时也认为,香港是个国际化的资本市场,能容纳的资金规模大。建行行长张建国也透露,建行的再融资是希望在A股和H股市场都有斩获。尽管两位高管都没有透露具体的再融资方案,但从香港市场进行再融资已难避免。

       A股市场冲击不大

       据一位国有商业银行高管分析,各家银行在上报再融资方案时,都尽量避免对A股市场造成冲击,都坚持了多元化筹资的原则,并且尽量考虑市场的容量。

       中国银行在解释再融资方案时,透露其再融资的总体原则是“保护股东利益,提高融资效率,融资效果最优”。中国银行认为,再融资主要考虑的因素有:1.是否符合法律法规要求;2.对每股收益、ROE(净资产收益率)等财务指标的影响;3.对股东持股比例摊薄的影响;4.对现有股东利益的保护;5.市场的接受程度;6.监管机构的审批进度等。

       中国银行最终在A股市场发行可转债,而不是直接进行配售。中国银行解释说,选择A股市场发行可转债的主要原因是由于可转债在转股前补充附属资本,转股后补充核心资本,更适合中国银行目前的资本结构;此外,发行可转债不会立即对ROE等财务指标造成压力,而是伴随转股进程逐步摊薄,股本扩大的摊薄效应将在一定程度上被缓释;可转债转股价格不低于二级市场A股价格,摊薄效应最小,融资效率高;可转债对市场的影响小于直接股权融资。

       

责任编辑:仲联文
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